שוקי המניות באירופה מציגים תחילת שנה חיובית במיוחד, כאשר מדדים מרכזיים כמו ה-DAX הגרמני וה-CAC 40 הצרפתי רושמים עליות של 15% ו-9% בהתאמה. על פי סקירה של בית ההשקעות לומברד אודייר, ההתאוששות נובעת משילוב של גורמים מעודדים: הרחבת ההוצאה הציבורית בגרמניה ובאיחוד האירופי, ציפיות להפסקת אש באוקראינה וירידה משמעותית במחירי האנרגיה.
מפנה היסטורי בגרמניה
החלטתה של גרמניה להקל על מגבלת החוב שלה מסמנת נקודת מפנה משמעותית, שלפי הסקירה ניתן להשוות אותה למחויבות ההיסטורית של הבנק המרכזי האירופי להגן על גוש האירו ב-2012. אם תוכנית ההרחבה הפיסקלית תאושר ותיושם במלואה, היא עשויה לסגור את פער הצמיחה המתמשך בין אירופה לארה"ב ולספק רוח גבית לרווחיות החברות האירופיות.
עם זאת, התוכנית עדיין מתמודדת עם אתגרים פוליטיים משמעותיים. נדרש אישור משני בתי הפרלמנט בזמן קצר, לפני המועד האחרון ב-25 במרץ, כאשר תומכי רפורמות מבניות עלולים להערים מכשולים בדרך.
תמחור אטרקטיבי למרות העליות
למרות העליות החדות בשווקים האירופיים, הסקירה מצביעה על כך שבהשוואה לארה"ב, שוקי המניות באירופה עדיין מציעים תמחור אטרקטיבי. האנליסטים מעריכים כי בטווח הקצר עשוי להתרחש תיקון מסוים, במיוחד סביב עונת הדוחות הכספיים הקרבה, אך הפוטנציאל לטווח הארוך נותר חיובי.
ענפים מובילים
הסקירה מצביעה על מספר ענפים בעלי פוטנציאל מיוחד:
1. תחום היוקרה - נהנה מהתאוששות הביקושים הן במערב והן בסין
2. תעשיית המוליכים למחצה - מרוויחה מעלייה בביקוש לרכיבים אנלוגיים
3. חומרי גלם - צפויים ליהנות מהשקעות בתשתיות ומהמאמצים לשיקום אוקראינה
4. בנקים - נהנים מסביבת ריבית גבוהה המשפרת את שולי הרווח, אך לאחר עלייה של יותר מ-25% מתחילת השנה, הסקירה ממליצה על זהירות בענף זה
שוק האג"ח והמטבע
בשוק האג"ח, הרחבת ההוצאה הציבורית צפויה לשפר את פוטנציאל הצמיחה לטווח הארוך. לומברד אודייר העלה את תחזיות התשואות לאג"ח הממשלתיות הגרמניות, עם צפי לתשואה של 2.25% באג"ח לשנתיים ו-2.90% באג"ח לעשר שנים.
שער האירו-דולר חצה את רף 1.09 במרץ, אך הסקירה מעריכה כי המטבע מתומחר ביתר בטווח הקצר. בשל חוסר ודאות בסחר העולמי, במיוחד לקראת פרסום דוח הסחר האמריקאי ב-2 באפריל, הסקירה צופה ירידה ליעד של 1.06 בטווח של שלושה חודשים ושנה.
מבט לעתיד
באופן כללי, השווקים האירופיים ממשיכים להציג פוטנציאל צמיחה לצד אתגרים משמעותיים. מגזרי הפיננסים, התעשייה והיוקרה צפויים להמשיך ליהנות מהמגמות החיוביות, אך תנאי הסחר העולמיים והרגולציה עשויים להשפיע על הדינמיקה בשווקים בחודשים הקרובים.
המסקנה מהסקירה היא שלמרות סיכונים מסוימים בטווח הקצר, פוטנציאל הצמיחה והתמחור האטרקטיבי של שוקי אירופה מציבים אותם כאלטרנטיבה מעניינת למשקיעים בעידן של שינויים גיאופוליטיים וכלכליים.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
