פורום מנהלי ההשקעות הראשיים, שנערך במסגרת ועידת שוק ההון לחיסכון ארוך טווח, חשף תמונה מורכבת של עולם ההשקעות בשנת 2025. בעוד שהשווקים הפיננסיים ממשיכים להיות תנודתיים, משתתפי הפורום הצביעו על שורה של אתגרים והזדמנויות שמשקיעים נדרשים לקחת בחשבון. בין הנושאים הבולטים שעלו בדיונים: מצבו של ניהול ההשקעות האקטיבי, מגמות כלכליות גלובליות והשפעת המדיניות הפיסקלית והמוניטרית על השווקים.
לדברי רועי אבישי, מנכ"ל שרודרס ישראל, למרות המגמות הדוחפות להשקעות פסיביות, דווקא התנודתיות בשוק מוכיחה את חיוניותו של ניהול אקטיבי. "אנחנו לא יודעים מאיפה יגיע הברבור השחור הבא – הוא יכול להופיע מארה"ב, סין או מכל מקום אחר. לכן, החשיבות של ניהול אקטיבי רק הולכת וגדלה בסביבה הנוכחית."
אבישי ציין כי השקעות בסקטור התשתיות הופכות לאטרקטיביות במיוחד, עם דגש על אנרגיה ירוקה, מרכזי נתונים וסיבים אופטיים. לצד זאת, עולם הפרייבט אקוויטי (PE) וחוב פרטי ממשיכים להוות אלטרנטיבות מעניינות, בייחוד עבור משקיעים שמחפשים גיוון בתיקי ההשקעות שלהם.
רועי קדוש, מנהל השקעות בהכשרה חברה לביטוח, העריך כי הפחתת הריבית בישראל תתרחש לכל המוקדם בסוף הרבעון השלישי של השנה, וזאת לאור הצורך במימון המשך הלחימה והשיקום הכלכלי. לדבריו, הציפיות המוקדמות להורדות ריבית משמעותיות התבדו, ונתוני האינפלציה האחרונים רק מרחיקים את המועד הצפוי לשינוי מגמה.
יניב פגוט, סמנכ"ל הבורסה לני"ע, הצביע על כך שהנכסים בשוק המקומי נותרו אטרקטיביים בהשוואה לשווקים אחרים, כאשר מניות הבנקים וחברות הביטוח ממשיכות להפגין ביצועים חזקים. "השנה ראינו ביצועי שיא של החברות בת"א 125, עם תשואות הון דו-ספרתיות במערכת הבנקאית ורווחיות גבוהה בקרב חברות הביטוח."
ממשל טראמפ הוא בבחינת תעלומה לכל המומחים – ושומר נפשו ירחק מניחושים. אי-הוודאות הגבוהה בשווקים, שהאחרון מתדלק אותה כמעט מדי יום, מציפה שאלות באשר ליכולת למתן את התנודתיות החריפה, להיערך לאיומים שמרחפים ולנצל את הזדמנויות ההשקעה שמזמנת התקופה.
מיכאל בנוולגי, מנכ"ל הראל פיננסים, התייחס למדיניות הכלכלית של דונלד טראמפ והשפעתה על השווקים. "יש כל מיני סגמנטים וזה מאוד תלוי במדיניות השקעה של כל לקוח ולקוח, אבל ברור שיש את הדברים של טראמפ – המכסים, ההשפעה על אינפלציה ורגולציה, השפעה על ריבית ונושאים גיאו-פוליטיים. כל אלה יוצרים חוסר ודאות גבוהה לטווח הקצר, שבתוכה נכנסים גורמים כלכליים נוספים שמשפיעים על התנודתיות."
לדבריו, פעולותיו של טראמפ בתחום הכלכלה משפיעות ישירות על רמת האינפלציה העולמית, מה שמוביל לתגובות בשווקים הפיננסיים ויכול להשפיע על החלטות הריבית בעתיד. "גם טראמפ, למעשה, משפיע על כל הפעולות הכלכליות – וההשלכות ניכרות בשווקים, ברווחיות החברות ובהחלטות המשקיעים."
מיכאל בנוולגי ציין כי תנועות הכסף הן גורם משמעותי בהשפעה על השווקים, כאשר יותר מוסדיים מחזירים את הכספים לישראל. לצד זאת, הוא הזהיר מהשקעה חד-ממדית במדדים כגון S&P 500, שמבוסס בעיקר על ענקיות הטכנולוגיה. "ניהול דינמי הוא המפתח – חשוב לא להיות מקובעים על סקטור אחד, אלא לחפש את הערך האמיתי."
רועי אבישי הדגיש את החשיבות של השקעות אלטרנטיביות, תוך ציון מחקר שנערך על ידי שרודרס בקרב גופים בינלאומיים המנהלים 20 טריליון דולר. מהנתונים עולה כי 94% מקרנות הפנסיה ו-95% מחברות הביטוח צפויות להגדיל את ההקצאה שלהן להשקעות פרטיות, בייחוד בתחומים כמו חוב פרטי, תשתיות מתחדשות ופרייבט אקוויטי.
יניב פגוט ציין מגמה מעניינת של כניסת משקיעים פרטיים צעירים לשוק ההון, הודות לפלטפורמות ברוקראז' דיגיטליות שמושכות עשרות אלפי לקוחות חדשים מדי חודש. עם זאת, הוא ציין כי המשקיעים הזרים טרם חזרו לשוק הישראלי באופן משמעותי, כאשר שוק האג"ח הממשלתי עדיין רושם פדיונות גדולים.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
