לאחר שנתיים סוערות ולא פשוטות של מלחמה ממושכת ואי ודאות ביטחונית נראה שענף ההייטק הישראלי מתכונן לפרק חדש – תקופה של צמיחה מואצת, השקעות וביקושים גבוהים לטכנולוגיה כחול-לבן. אם נשווה את המצב הנוכחי לתקופה שלאחר מגפת הקורונה, התמונה ברורה: אחרי זעזוע עמוק, מגיע שלב ההתאוששות – ובישראל, כמו תמיד, היא מתרחשת בעוצמה.
על אף המציאות המורכבת, ההייטק הישראלי אמנם שמר על הגחלת ושבר שיאים חדשים גם תוך כדי המלחמה, עם זאת אין ספק שללא המלחמה – היינו רואים כאן יותר השקעות וגיוסים. כעת, אחרי סיום המלחמה עם האויבת המרכזית של ישראל באזור, והיחלשות משמעותית של יתר האיומים האזוריים – אנחנו צפויים לראות את המגמה משתנה שוב לטובה. כמובן, כל זה יקרה באופן מלא רק כשתסתיים המלחמה בעזה ויוחזרו כל החטופים. מגמה זו תגדל בצורה אקספוטנציאלית עם הרחבת הסכמי אברהם.
האינדיקציות לשינוי כבר כאן וחלקן הגיעו אף לפני המלחמה עם איראן. עסקת הענק של רכישת Wiz על ידי גוגל, ההנפקה של eToro והתחזקות במניות של חברות טכנולוגיה ישראליות – כולן מאותתות על שובו של האמון בשוק הישראלי. קרנות הון סיכון זרות חוזרות ובוחנות השקעות, בעיקר בשל שילוב בין תמחור סביר לבין חדשנות מוכחת. חלקן אף מקדמות שיתופי פעולה או רכישות, לאחר תקופה של התרחקות מסוימת כתוצאה מהמתיחות הביטחונית. המשקיעים הזרים החכמים רוצים לעלות כבר עכשיו על הרכבת, לפני שהשווים עולים.
עם זאת, רבים בענף מזהירים מפני חזרה על טעויות העבר – ובמיוחד על בועת 2021, שבה שוויים מנותקים מהמציאות ניפחו את השוק ויצרו אשליה שהתנפצה כעבור זמן קצר והותירה משקיעים ויזמים מול שוקת שבורה. הדגש הפעם יהיה על בניה שקולה - רווחיות קודמת לצמיחה, מדדים עסקיים מדויקים, שוק מוגדר, וצוות מייסדים עם ניסיון.
בניגוד לתקופת ההתאוששות שלאחר הקורונה, שהתאפיינה באופוריה, גיוסים מהירים ושוויים מופרזים – התקופה הנוכחית מזמנת ליזמים הזדמנות להפנים את לקחי השנים האחרונות ולבנות חברות חזקות יותר. הפעם, יזמים נדרשים להוכיח יכולת ניהול פיננסי מוקפד, להציג תכנון עסקי ארוך טווח, ולפעול לפי עקרונות של קיימות כלכלית. ההבנה שהשוק השתנה – ממשקיעי הייפ למשקיעי עומק – מאפשרת גישה מציאותית יותר לתמחור, לחיזוי ולתיאום ציפיות מול משקיעים.
כמו כן, ההתבגרות הכללית של האקוסיסטם, יחד עם עלייה בכמות היזמים שמגיעים עם ניסיון קודם, מבטיחה קבלת החלטות שקולה יותר, והתמקדות ביצירת ערך אמיתי – ולא רק בהנפקה הקרובה. אם יזמים ינצלו את המומנטום כדי לבנות תשתית ארגונית ופיננסית חזקה – הם לא רק יובילו את ההתאוששות, אלא יגדירו מחדש את הדור הבא של ההייטק הישראלי.
האם ההייטק הישראלי בדרך לראלי נוסף? כנראה שכן, אבל הפעם – זה יהיה ראלי מפוקח, שמבוסס על עקרונות עסקיים, ניסיון מצטבר ולקחים כואבים. ואם נמשיך בתבונה, לא מן הנמנע שדווקא מתוך המשבר – תיוולד תקופה של צמיחה איכותית, ממוקדת, ובת קיימא.
מורן צ'מסי הוא שותף מנהל ב–Amplefields Investments
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
