סקירת השוק: התנגדות קריטית ב-S&P500
רמת 6,100 הוכחה כנקודת מחסום (התנגדות) משמעותית שעצרה את המהלך, ונענתה בירידה של 1.71%. לא נעים, במיוחד שזו הנפילה היומית החדה ביותר מאז שהתחילה שנת 2025.
אפשר להסתכל על תעלה עולה שמלווה את המדד – ואם היא תישבר כלפי מטה, התחנה הבאה בתור לפי הגרף עשויה להיות 5,773.31, עם תמיכה נמוכות יותר שנקראות 5,402.62 ו-5,151.14. פוטנציאל לירידה של 12-17% מהשיא.
השבוע הביטקוין כבר שבר את רמת ה-90,000$ והשורט שהצטיידנו בו על MSTR היקרה מאוד עשה לנו כבר מעל 15% ביומיים של מסחר.
שוק העבודה האמריקאי: צמצומים, פיטורים, יעילות או מדרון חלקלק?
טראמפ נכנס, שלף את המספריים, והתחיל לקצץ עובדים פדרליים. קודם כל, הוא כיוון למי שעוד לא מלאו להם שנתיים בוותק – עד כה, 9,500 כבר שוחררו הביתה, ועוד 75,000 קיבלו הצעות לפרוש יפה עכשיו, לפני שהדלתות נטרקות חזק מדי. אם תמשך המדיניות, כ־220 אלף עובדים נמצאים בסכנה לחטוף את מכתב הפיטורים הבא.
מחד, ייעול זה חשוב. מאידך, גל כזה יכול לטלטל לא רק את וושינגטון, אלא גם את העסקים שמקבלים הזמנות מהמדינה. בקיצור, אפקט דומינו בצבעי אדום.
מדדי מאקרו: האם אנחנו רואים האטה רשמית?
מדד מנהלי הרכש – אותות אזהרה
מגזר השירותים, ששמר על צמיחה עד כה, מאותת על היחלשות משמעותית.
בשבוע שעבר מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים נפל מתחת ל־50 (פעם ראשונה מאז 2023), וזה סימן להתכווצות. מאז, השירותים היו הצ’יל שהציל את ארה"ב ממיתון, אבל אם גם הם מתקפלים, אולי כדאי לשלוף כמה הגנות.
הצרכנים מאבדים סבלנות, האינפלציה מתישה
סנטימנט הצרכנים ירד לרמות שלא נראו מאז 2023, כאשר על הדרך, ציפיות האינפלציה חוגגות שיא לשיא של עשורים. האינפלציה הגבוהה ממשיכה לפגוע בכוח הקנייה, וולמארט כבר פרסמה תחזיות חלשות לשנת 2025, וניכר שהעניין כבר משפיע על סל הקניות: פחות מוצרים לא חיוניים, פחות חיוכים בקופה. אם הגדולה בתחום הקמעונאות מסמנת האטה, זה עלול להיות רק עניין של זמן עד שזה נשפך לרחוב הראשי.
הפד, ה-FOMC ושוק הנדל”ן המסחרי
בפגישת ה־FOMC האחרונה, החברים הרימו גבה על שוק הנדל”ן המסחרי. ריביות בשמיים והקשחת תנאי אשראי מכבידים על המימון בענף זה. מתברר שבנקים לא מחלקים כסף בחיוך, ויש יותר פיגורי תשלומים. יכול להיות שהפד ייאלץ להוריד קצב בצמצום המאזן,כדי למנוע חוסר נזילות בשוק.
השפעת הרגולציה: פגיעה בפעילות המיזוגים והרכישות
ה־FTC ממש לא חובבת מיזוגים גדולים מסתבר. זוכרים את האסטרטגיה של “בואו נקנה כדי לגדול”? עכשיו זה פחות עובד. אז אם חברה בונה את העתיד שלה על קניית מתחרותיה, היא תצטרך לחשב מסלול מחדש. זה אולי טוב לתחרות, אבל לרבים בוול סטריט זה בעיקר עוד רובד של אי־ודאות.
טסלה מאבדת נתח שוק באירופה
מכירות טסלה באירופה ירדו ב־50% בינואר – מ־18,161 רכבים לשנה שעברה ל־9,945 השנה. חד ואכזרי. באותה נשימה, שוק החשמליות ביבשת דווקא צמח ב־34%. מה קרה?
יש מי שאומר שמאסק והציוצים/התבטאויות הפוליטיות שלו לא מתקבלים יפה באירופה (שם פחות מחבבים עלבונות) וגם יש שמחכים לדגם Y החדש של 2025.
מי חוגגת בינתיים? יצרניות סיניות דוגמת SAIC, שמשתחלות יופי לשוק המקומי ומשאירות את טסלה להתמודד עם משברון. ב-OwlStreet הגענו מוכנים לכך עם שורטים על טסלה מהגבוהים ומעל 30% רווח.
מילות המפתח לשבוע הקרוב
השבוע יעמדו במרכז הבמה:
• מדד הליבה של ההוצאה לצריכה הפרטית – מדד אינפלציה מרכזי.
• נתוני התמ"ג – ישקפו את קצב הצמיחה הכלכלית בארה"ב.
• דוחות NVDA (ברביעי לאחר הסגירה) – אשר עשויים להשפיע על סקטור השבבים כולו.
ולסיכום: שוק המניות מאותת על חולשה, שוק העבודה נמצא תחת לחץ, והצרכנים מצמצמים הוצאות. השילוב הזה מעלה את הסיכון להאטה כלכלית בשנה הקרובה. השבוע הקרוב יהיה משמעותי להבנת המגמות הכלכליות, והשווקים יעקבו בדריכות אחר נתוני המאקרו והדוחות הפיננסיים.
רון שפסר, מנכ"ל ובעלים של OwlStreet, אינו בעל רישיון לייעוץ השקעות. כל המידע המובא בכתבה אינו משמש ייעוץ להשקעה או תחליף לייעוץ. התוכן הוא לצורך לימודי בלבד.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
