היום (חמישי, 29 במאי) תפרסם פוט לוקר (NYSE: FL) את תוצאות הרבעון הראשון של 2025 – רגע מכריע לרשת הנעליים הוותיקה, הנמצא בעיצומו של שינוי אסטרטגי עמוק ועסקת מיזוג מתוקשרת עם Dick’s Sporting Goods. קונצנזוס האנליסטים מצביע על הפסד מדולל צפוי של 0.05 דולר למניה והכנסות סביב 1.83-1.92 מיליארד דולר – ירידה שנתית של 2-4 %.
תצלום מצב פיננסי שנתי
דו״ח 10-K של 2024 (שפורסם במרץ 2025) מגלה כי המכירות השנתיות הסתכמו ב־7.97 מיליארד דולר – ירידה מתונה של 2.2 % לעומת 2023, אך טובה מן הצפי. בשורה התחתונה נרשם רווח נקי של 12 מיליון דולר (0.19 דולר למניה מדוללת) לעומת הפסד של 330 מיליון דולר בשנה הקודמת, הודות להתייעלות רכש וצמצום הנחות. שיעור הרווח הגולמי השתפר ב־230 נקודות בסיס, בעוד המלאי ירד ל‑1.48 מיליארד דולר (‑1.3 % YoY) – נתון קריטי להפחתת לחצי תמחור קדימה. יתרת המזומנים עלתה קלות ל‑310 מיליון דולר, ומשקפת גמישות מימונית לקראת המיזוג הצפוי עם Dick’s Sporting Goods.
תלות במותגים ושחיקת ביקושים
למעלה מ-60% מהסחורה הנמכרת מגיעה מנייקי – חשיפה אסטרטגית בעייתית לנוכח ירידה בנתח השוק של דגמים מובילים ועליית כוכבים חדשים כמו On ו-Hoka. בחגים האחרונים ניסתה פוט לוקר להבליט יחד עם נייקי דגמי Vomero ו-Air DT Max, אך במקביל חתכה את תחזיות המכירות לשנת 2024 לצמיחה שלילית של 1-1.5 %.
אותות אזהרה מהבורסה
במרץ 2024 צנחה המניה 27 אחוז כשפוט לוקר דחתה את יעד המרווחים לשנה , בשל השקעות רשת “Lace Up”. באוגוסט 2023 נפלה המניה 36 אחוז לאחר השעיית הדיבידנד וריכוך התחזית לשנת 2023. הנחות עמוקות ומלאי עודף המשיכו ללחוץ את שיעורי הרווחיות מתחת לרמות 2020.
התחזית לרבעון הראשון של 2025
טווח ההכנסות: 1.83-1.92 מיליארד דולר.
רווח למנייה מדולל: -0.05 דולר למניה (MarketBeat מעריך אף 0.01 דולר רווח מזערי).
הודעת החברה: הפסד חשבונאי עשוי להגיע ל-363 מיליון דולר בשל חיובי עסקת Dick’s; ההפסד המתואם צפוי להיות כ-6 מיליון דולר בלבד.
מיזוג עם Dick’s Sporting Goods – מנוע חדש?
ב-15 במאי אישרה Reuters כי Dick’s תרכוש את פוט לוקר תמורת 2.4 מיליארד דולר ותתפעל אותה כיחידה עצמאית. המיזוג עשוי להקנות לפוט לוקר גב פיננסי רחב, כוח מיקוח משופר ותשתית לוגיסטית מתקדמת – אך גם מעלה סימני שאלה לגבי אסטרטגיית מותגים כפולה תחת קורת גג אחת.
אתגרים והזדמנויות קדימה
מאקרו: שחיקת כוח קנייה בארה״ב מחייבת ניהול קפדני של הנחות.
ספקים: המשך דיאלוג עם נייקי לשימור דגמים אקסקלוסיביים ולצד פיתוח מותגי-בית.
סינרגיות מיזוג: דגש על חיסכון רוחבי בלוגיסטיקה ובטכנולוגיה קמעונאית.
רווחיות: צמצום הוצאות תפעול והקטנת מלאי אמורים לתמוך בשחזור שולי רווח לשיעור דו-ספרתי בטווח הבינוני.
לסיכום, פוט לוקר נכנסת לדו״ח עם ציפיות לאפס או הפסד קטן, מאזני כוח משופרים במלאי ובמזומנים, אך שורה תחתונה שעדיין תלויה בהצלחת אסטרטגיית השיקום ובהשלמת עסקת Dick’s. הדו״ח ביום חמישי יספק רמזים ראשונים ליכולת החברה לבלום את הירידה במכירות ולהחזיר את אמון השוק – מבלי לספק בשלב זה המלצה השקעתית ישירה.
הכתבה אינה מהווה ייעוץ השקעות אישי.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
