ניצחון לגופים המוסדיים המחזיקים במניות אל על: חבילת התגמול ההוני, שכללה אופציות ומניות בשווי של יותר מ-10 מיליון שקל למנכ"לית החברה דינה בן טל-גננסיה, ושל כ-8 מיליון שקל ליו"ר עמיקם בן צבי – בוטלה. כמו כן לא יעודכן שכרה של המנכ"לית ל-150 אלף שקל בחודש, והוא יישאר על 130 אלף שקל בחודש צמוד למדד, בהתאם להסכם העסקתה המקורי.
בעקבות התנגדות של הגופים המוסדיים המחזיקים במניות אל על, ובהם מנורה, הפניקס, כלל ביטוח והראל, וכן של חברת "עמדה" המייעצת להם, החליטה אל על לסגת מתוכנית התגמול ולבטלה. ההחלטה על ביטול העדכון פורסמה בזימון ששלחה אל על לאסיפת בעלי המניות. על פי הזימון, כעת הם יצטרכו להצביע רק על אישור מענק של ארבע משכורות ליו"ר ולמנכ"לית בגין תוצאות החברה בשנה החולפת.
המתנגדים טענו שחבילת האופציות, במחיר של 7.55 שקל לאופציה, כבר נמצאת "בתוך הכסף" – כלומר אין במתן האופציות תמריץ למנכ"לית וליו"ר בדמות הצבת רף למימוש האופציות במחיר גבוה יותר ממחיר המניה כיום בבורסה. למעשה, הן ניתנות למימוש מיידי, בלי שנדרש מאמץ מצידם להשגת תוצאות שיעלו את ערך המניה לגובה מחיר המימוש.
המוסדיים התנגדו מהרגע הראשון
הפרשה החלה בנובמבר האחרון, לאחר שאל על פרסמה זימון לאסיפה כללית לשם אישור של חבילת התגמול הנדיבה לבכירים. בעקבות התנגדות המוסדיים נדחתה האסיפה פעמיים. אל על טענה בפניהם כי יש בחבילה המוצעת יש משום תמריץ למנכ"לית וליו"ר בחבילה המוצעת: 25% מהתגמול הורכב ממניות חסומות תלויות בביצועים, כלומר בעמידה ביעדי ה-EBITDA (הרווח התזרימי התפעולי( של החברה לשלוש וחצי השנים הבאות. תוצאות 2024 הוחרגו מחישוב ה-EBITDA, לאור העובדה ש-2024 הייתה שנה יוצאת דופן בביצועיה, והמדידה תחל ב-2025.
ואולם, ההסבר לא שכנע את המוסדיים, ולטענתם, לא מגיע למנכ"לית תגמול נוסף על ביצועי החברה לנוכח הסיטואציה המיוחדת של אל על, שהטיסה בבלעדיות נוסעים בקווים הרווחיים של לונדון וארה"ב, תוך ניצול היעדרן של החברות הזרות והעלאת מחירים. נוסף על כך, המוסדיים חששו מהזעם הציבורי לנוכח התגמולים השמנים, במצב שבו הנוסעים נאלצים לשלם מחירים גבוהים פי שלושה ויותר עבור כרטיסי הטיסה במהלך המלחמה.
נכון להיום אין חבילה הונית ואין קפיצת שכר קבועה למנכ"לית וליו"ר. עם זאת, אין צורך לרחם על בן טל-גננסיה ועל בן צבי: עלות שכרה של המנכ"לית ב-2024 לאחר המענק החדש בגובה ארבע משכורות יסתכם ב-6.83 מיליון שקל, ועלות שכרו של היו"ר תגיע ל-5.14 מיליון שקל. בנוסף, ב-2022 קיבלה בן טל אופציות בשווי מיליוני שקלים לשלוש שנים. האופציות הללו יפוגו ביולי 2025, ויש להעריך שעם פקיעתן תעלה אל על מחדש את סוגיית חבילת התגמול למנכ"לית וליו"ר.
