עסקת הרכישה של חברת סייברארק (CyberArk) הישראלית על ידי פאלו אלטו נטוורקס (Palo Alto Networks) האמריקנית, היא אחת העסקאות הגדולות בהיסטוריה של עולם הסייבר, וגם השנייה בגודלה בהיסטוריה של ההייטק הישראלי אחרי מכירת WIZ לגוגל ב-32 מיליארד דולר. מדובר ברעידת אדמה של ממש בעולם הסייבר. העסקה מהווה מיזוג של שתיים מענקיות הסייבר העולמיות שהחיבור ביניהן יהיה גדול מסך חלקיו ויכתיר את המנהיגה הבלתי מעורערת של עולמות הסייבר בשנים הקרובות.
פאלו אלטו נמצאת במרוץ לצמיחה מהירה ולחדשנות מהירה כבר כמה שנים. תחת ניהולו של ניקש ארורה, היו"ר והמנכ"ל, פאלו אלטו השקיעה כמעט 5 מיליארד דולר בכ-20 רכישות מאז 2018 ומיצבה עצמה כחברה הבולטת לאבטחת סייבר במחשוב ענן. התוצאות נראות לעין: כיום היא חברת הסייבר הגדולה בעולם (שנייה למיקרוסופט שהסייבר הוא רק חלק מפעילותה), בפער קטן מעל קראודסטרייק הוותיקה שניצבת מאחוריה. אבל בפאלו אלטו יודעים שזה עלול להיות מצב זמני והם רוצים לתפוס מרחק גדול מכל שאר החברות, ואת זה משיגים כנראה רק בעסקה בין ענקיות, למשל עם מספר 7 בצמרת העולמית – סייברארק.
המרוץ לצמיחה שינה את פניו באחרונה. בעבר היה מדובר בבניית פאזל של עשרות טכנולוגיות באמצעות רכישת חברות שונות, שכל אחת מביאה התמחות בתחומה. זה הביא לפאלו אלטו את החדשנות שהיא חיפשה מבלי שהיה צורך בגיוס מומחים בכל תחום וגם כמה שנות פיתוח על כל מוצר, ואת הכסף לרכישת החברות היא השיגה בזכות גיוסי הון ובהמשך בזכות הרווחים שעשתה. בדילמה הידועה של build (בנייה) לעומת buy (קנייה), התשובה של פאלו אלטו הייתה תמיד קנייה.
אבל משהו השתנה עכשיו. פאלו אלטו נהגה עד כה לרכוש סטארטאפים עם טכנולוגיה חדשנית והעדיפה אותם על פני חברות ותיקות יותר שיש להן גם הרבה לקוחות. "הגישה שלנו אינה לעשות עסקאות רכש גדולות אלא לחפש צוותי פיתוח מעולים שנוכל להשלים איתם את היכולות שלנו", אמר ארורה בשיחת משקיעים באוגוסט 2022. הגישה הזו גם התבטאה בסכומי הרכישה שלא עברו את מאות מיליוני הדולרים לעסקה.
אבל עכשיו נראה שהשאלה על הפרק היא אחרת לגמרי. "התעשייה חייבת לשנות את הפרדיגמה, להתרחק מהמבנה המקוטע של היום ולעבור לקונסולידציה", אמר ארורה רק לפני חודשיים. המבנה המקוטע הוא תמונת המצב הקיימת, שבה אלפי חברות הגנת סייבר מציעות מאות טכנולוגיות שונות שכל אחת ממוקדת בפתרון בעיה מסוימת. הרבה חברות סייבר ישראליות לוקחות חלק במבנה המקוטע הזה, כשהמייסדים שלהן – בוגרי 8200 או יחידות דומות – מציעים טכנולוגיה מצוינת, אבל מצומצמת. בסופו של דבר קשה לחברות ישראליות להפוך לענקיות עולמיות.
התוצאה של המבנה המקוטע הזה הוא שכל מנהל אבטחת מידע (SISO) בארגונים וחברות במשק נאלץ לרכוש עוד ועוד מוצרי אבטחה, לפעמים כמה עשרות מוצרים בו זמנית. במצב הזה יש קושי להפעיל את כל המוצרים כמו שצריך, וככה נולדות עוד חברות שממוקדות בפתרון אחד: איך לשלב את כל הפתרונות האחרים ביחד. כמו שאומרים בענף – הבלגן חוגג.
ההתגבשות עליה דיבר ארורה היא המגמה החדשה שמסתמנת: באמצעות רכישת חברות מתחומים שונים על ידי ענקיות הסייבר, הולכים ונבנים קונגלומרטים של סייבר, מספר חברות ענק בתחום הגנת הסייבר שמציעות מניפה של כל הפתרונות לכל הבעיות. שורה של חברות ישראליות שנרכשו בשנים האחרונות בסכומים של עשרות או מאות מיליוני דולר הן חלק מהתופעה הזו. אפשר להבין לקוח מסחרי גדול שיעדיף לרכוש מערכת הגנת סייבר מחברת סייבר גדולה כמו פאלו אלטו, קראודסטרייק או פורטינט על פני אוסף של חברות קטנות, גם אם הן מצוינות בתחומן.
וכאן נכנסת המשמעות של עסקת פאלו אלטו-סייברארק: זו אינה עוד התגבשות. מדובר בהחלטה אסטרטגית עבור שתי החברות. הטכנולוגיה של סייברארק אמנם ייחודית ומובילה בתחומה, אבל סייברארק עצמה היא ענקית סייבר שעוסקת כמה כמה שנים ברכישת חברות אחרות. העסקה הזו מסתמנת כרצון לבנות חברה ממוזגת שתהיה מובילה עולמית. אם פאלו אלטו יכולה להבטיח משהו לסייברארק זה לא התמורה על שווי המניות שלה (שזו בפני עצמה הצעה שקשה לסרב לה) אלא לקיחת החלק בלהיות המובילה הזו.
נקודת מפנה בנוף אבטחת הסייבר
מה הסיבות לעסקאות הענק האלה בעולמות הגנת הסייבר? התשובה לזה ברורה בהחלט: המשק האמריקני, והמשק המערבי בכלל, נמצאים תחת מכבש של מתקפות סייבר בלתי פוסקות. לא תמצאו חברה שלא נפלה קורבן למתקפת סייבר, לעיתים למתקפות רבות. בחלק מהמקרים החברות נאלצות לשלם כופר בסכומים של מיליוני דולרים. החשש ממתקפה שתשתק את החברה, והחשש של דירקטורים מאחריות אישית על הנזקים, מביאות את החברות להשקיע סכומים גבוהים בכלי הגנת סייבר. הדבר הזה יוצר שוק ענק, מביא בעקבותיו השקעות ענק, והכסף הזה מניע את התחרות האדירה בין החברות בתחום.
דניאל אייבס, אנליסט של Wedbush Securities, כתב כי השילוב בין שתי החברות יהיה "נקודת מפנה בנוף אבטחת הסייבר" אם יושלם. כמו שנראה כרגע, העסקה בין פאלו אלטו לסייברארק תסתיים במחיר שגבוה מ-20 מיליארד דולר. שווי השוק של סייברארק בבורסת נאסד"ק בניו יורק גבוה מ-21 מיליארד דולר. אם ניקח כדוגמה את עסקת מכירת וויז לגוגל, לפני כחמישה חודשים, שם שילמה הרוכשת פרמיה נכבדה מעבר להערכת השווי של וויז באותו זמן, המחיר של סייברארק במקרה הנוכחי עשוי להגיע ל-25 מיליארד דולר, אולי יותר. הרצון העז של פאלו אלטו, מול ההתלבטות של סייברארק, עלול להעלות אפילו את המחיר.
הכנסותיה של סייברארק מגיעות לכ-20% מהכנסותיה של פאלו אלטו, אך היא צומחת משמעותית מהר יותר. המכירות של סייברארק זינקו ב-43% ברבעון האחרון ל-221.6 מיליון דולר. פאלו אלטו סיימה את הרבעון האחרון עם הכנסות של 2.3 מיליארד דולר - עלייה של 15% לעומת התקופה המקבילה ב-2024.
אם העסקה תתממש, עסקת סייברארק תהיה הגדולה ביותר מבין יותר מ-20 הרכישות שביצעה פאלו אלטו עד כה. עם זה, היא ככל הנראה לא תהיה עסקת רכישת חברת הסייבר הגדולה ביותר, שכן כזכור התואר הזה שייך לגוגל שרכשה את וויז תמורת 32 מיליארד דולר, עסקה שצפויה לקבל אישור בקרוב.
פאלו אלטו נטוורקס הוקמה ב-2005 בסנטה קלרה שבעמק הסיליקון על ידי ניר צוק הישראלי, רג'יב בטרה, פנגמין גונג, דייב סטיבנס ויומינג מאו. צוק, שהגיע אחרי שנקלע לסכסוך עם הבוס הקודם – גיל שוויד מצ'ק-פוינט, היה חדור מטרה להראות שאפשר לפתח טכנולוגיה טובה יותר. אחרי חודשים ארוכים במשרדי הקרנות גריילוק וסקויה עלה עשן לבן: המוצר עמד על הרגליים והחברה יצאה לקרב.
צוק היה מייסד משותף של החברה, ה-CTO שלה וכיום מוגדר באתר החברה כאוונגליסט ויועץ ראשי. ועם עזיבת המייסדים האחרים הוא נותר המייסד האחרון בחברה. ניקש ארורה הוא היו"ר והמנכ"ל. וויליאם ג’נקינס הוא הנשיא. שווי שוק הנוכחי של החברה הוא 129.25 מיליארד דולר.
פאלו אלטו גדלה לאורך השנים ע"י סדרה בלתי פוסקת של רכישות של עשרות חברות אחרות, שאת חלק מהשמות שלהן יכול להיות שאפילו צוק לא זוכר. החל מרכישת Morta Security בינואר 2014 וכלה ברכישת Protect AI באפריל השנה. בין החברות היו לא מעט ישראליות, למשל טוויסטלוק, Dig Security, טאלון, Cyvera, דמיסטו, סיידר סקיוריטי ואחרות. למעשה, חברת סנטינל-וואן הישראלית הייתה עשויה להיות הרכישה הבאה של פאלו אלטו, לפי הדיווחים שהתפרסמו בתחילת החודש, אבל העסקה הזו לא יצאה אל הפועל. עכשיו הגיע תורה של סייברארק.
סייברארק הוקמה בשנת 1999 ע"י אודי מוקדי ואלון כהן. מוקדי ניהל את החברה מ-2005 עד לפני כשנה ואז עבר לתפקיד יו"ר פעיל, ובמקומו נכנס לתפקיד המנכ"ל מאט כהן. המטה הראשי של סייברארק נמצא בישראל לצד מרכז הפיתוח שלה, ובנוסף לו פועל מטה נוסף בארצות הברית. כיום מועסקים בחברה כ־4,000 עובדים.
אביחי נתן, ראש תחום AI בסייברארק: "להגיד שעושים AI בסייבר זה נשמע סקסי, אבל המציאות שונה לגמרי. זה לחפש מחט בערימת שחת, והערימה הזו קבורה באוקיינוס"
בריאיון ל-ynet בנובמבר 2024 העריך מוקדי שסייברארק עומדת על סף פריצה קדימה, הן בזכות זיהוי תחומי הצמיחה העתידית ורכישת חברות שמסייעות לה להתקדם לשם, והן בזכות שינוי המודל העסקי ומעבר לחיוב לפי מנוי, מה שבפועל מגדיל את ההכנסות. מצד שני, הוא לא העלה על דעתו אז, שהחברה תימכר בתוך מספר חודשים.
אמרת שבתחום הסייבר חברות רבות יירכשו על ידי הגדולות. אבל לא עלול לקרות שאתם תרכשו ע"י אחת מענקיות הסייבר?
"אני מת על השאלה הזו... לא סתם חגגנו 25 שנה להקמתנו ו-10 שנים כחברה ציבורית. המטרה היא לבנות חברה בת קיימא שהיא לא הנרכשת אלא הרוכשת, והיא כל הזמן מתרחבת. מצד שני לא להיות כולבוייניקית אלא להתמחות בעולם הזהויות".
כשתהיה גדול אתה לא שואף להיות כמו צ'ק פוינט או פאלו אלטו?
"אנחנו שואפים להיות בגודל שלהן ואנחנו במסלול. מישהו חשב שסייברארק תדבר יום אחד על מיליארד דולר מכירות (ARR)? אני חושב שעולם הזהויות הוא עולם רחב וענק ואפשר להמשיך ולבנות בו חברה ענקית. בסופו של דבר אתה תשאל חברות אחרות אם הן רוצות להגיע לגודל של סייברארק".
"מרכז אבטחת סייבר בעזרת AI יוכל להתמודד עם 5,000 אירועים ביום"
לאורך השנים סייברארק התמחתה בפיתוח כלים לאבטחה ולניהול של חשבונות במערכות המחשוב הארגוני ובעיקר חשבונות של בעלי גישה רחבה, שהם רגישים במיוחד למתקפות סייבר. ב-2020 היא נכנסה לתחום ניהול הזהויות שהפך למרכזי, וכיום היא נחשבת לאחת החברות הבולטות בתחום. השינוי המשמעותי שמתרחש בחברה בתקופה האחרונה הוא מתן דגש לפיתוח טכנולוגיות בינה מלאכותית להגנת סייבר, ופיתוח יכולות הגנה מפני מתקפות סייבר שמבוססות על יכולות בינה מלאכותית של התוקף.
ביקור שערכנו במשרדי סייברארק בפתח תקווה לאחרונה המחיש את היקף הפעילות של החברה בתחום המחקר והפיתוח, שכולל גם פיתוח כלים חדשים וטכנולוגיות AI, וגם מחקר והבנה של הסכנות המתפתחות בעולמות הסייבר. החברה מעסיקה מאות מפתחים וחוקרי סייבר, בהם גם חוקרי AI רבים, והבניין מאוכלס בקומות רבות, אולמות עבודה רבים, שרוחשים עבודה אינטנסיבית.
פרץ רגב, מנהל המוצר הראשי אמר שהבינה המלאכותית היא התחום שמייחד את סייברארק לעומת התחרות: "זה ההבדל שלנו. אודי מוקדי אומר לנו שמה שאנחנו עושים פה זה ממש עבודת החלומות שלו. אנחנו מפתחים יכולות בינה מלאכותית לשימוש לטובת הלקוחות שלנו. בשביל לעזור ללקוחות יותר מאובטחים ויותר יעילים. מרכז אבטחת סייבר שמסוגל להתמודד עם מאה אירועים ביום, בעזרת AI יוכל להתמודד עם 5,000, וזה אומר שהחברה הרבה יותר מאובטחת".
על הפיתוח בתחום הבינה המלאכותית אחראי אביחי נתן, סגן נשיא בכיר וראש תחום AI, דאטה ומחקר בסייברארק. לדבריו, פיתוח בינה מלאכותית להגנת סייבר היא משימה מסובכת במיוחד, ויש בתחום יותר הבטחות מביצועים: "להגיד שעושים AI בסייבר זה נשמע סקסי, אבל המציאות שונה לגמרי. זה לחפש מחט בערימת שחת, והערימה הזו קבורה באוקיינוס. יש כמות נתונים עצומה והאיתותים על מתקפות סייבר מאוד חלשים. היתרון שיש לנו שיש לנו את הניסיון עם כמות אדירה של נתונים וכמות הלקוחות שמאפשרת לזהות אירועים באמצעות ההקשר שלהם".
השנה הודיעה סייברארק על הרחבה משמעותית של מרכז ה-AI והדאטה שלה בישראל, ועל גיוס של עשרות עובדים בתחום. הרחבת המרכז נועדה לאפשר לסייברארק להגדיל את היצע המוצרים מבוססי ה-AI שלה, כמו סוכני AI והגנת סייבר על סוכני AI. מדובר בתחום כל כך חדש, שאפילו אלה שעוסקים בו עוד לא מבינים עד הסוף את הסכנות ואת האפשרויות הגלומות בו. מצד שני, הלקוחות מודעים מאוד לסכנות ותחום הסייבר AI מסתמן כתחום שיצמח במהירות בתקופה הקרובה.
מאחורי עסקת פאלו אלטו-סייברארק יש גם היגיון טכנולוגי ומוצרי רב. לסייברארק יש יתרון מובהק בתחום החם והמדאיג של מתקפות סייבר באמצעות AI. בחברת המחקר האמריקנית ג'פריס פרסמו הערכה אתמול שתומכת ביוזמה למיזוג: "בינה מלאכותית נותרה חזית הצמיחה הבאה ומייצגת קטגוריה שפאלו אלטו חייבת לנצח בה, או לפחות לסיים בין שלושת הראשונים", נכתב שם. "אנו מאמינים שרכישה זו רק תחזק עוד יותר את מעמדה של פאלו אלטו נטוורקס כפלטפורמת הסייבר המועדפת כלקוחות".
למעשה, למרות שלפאלו אלטו יש מוצר הגנה בתחום ניהול הזהויות, זה אינו תחום מרכזי עבורה ובעבר אמרו בכירים בפאלו אלטו שאין לחברה גם עניין להיכנס אליו כי הדבר ידרוש מאמצים רבים בהעברת לקוחות אליה. המיזוג הנוכחי עם סייברארק עשוי להיות הפיתרון הנכון מבחינתה: סייברארק נחשבת מובילה בתחום והיא מביאה איתה את הלקוחות כחלק מהעסקה.
פורסם לראשונה: 14:16, 30.07.25
