חברת הדירוג מודי'ס אישרה מחדש הלילה (בין שלישי לרביעי) את דירוג האשראי של ישראל ברמת Baa1 עם תחזית יציבה. מודי'ס הבהירה כי הפרסום אינו מהווה פעולת דירוג בפני עצמה, אלא סיכום עדכני של השיקולים שביסוד הדירוג הקיים.
הסוכנות ציינה כי הכלכלה הישראלית הוכיחה חוסן מול זעזועים גיאופוליטיים, אך הסביבה הביטחונית הרעועה ממשיכה להטיל צל על התחזית הכלכלית והפיסקלית. לדברי מודי'ס, הסכמי הפסקת האש עם איראן, חיזבאללה וחמאס עשויים לאפשר לכלכלה להתאושש בהדרגה מהיחלשות שנרשמה ברבעון הראשון של השנה, אולם ההסכמים נותרים שבריריים. אם יחזיקו מעמד, צופה מודי'ס צמיחה של כ-3.7% ב-2026 וכ-5% ב-2027, לאחר צמיחה של 2.9% אשתקד.
מטה מודי'ס בניו יורק
(צילום: רויטרס)
באשר לאינפלציה, מודי'ס מציינת כי קצב עליית המחירים השנתי התמתן ל-1.9% במאי, בין היתר בזכות התחזקות השקל וחשיפה מוגבלת יחסית של ישראל למחירי אנרגיה גבוהים בעולם. הסוכנות צופה אינפלציה שנתית ממוצעת של כ-2% בשנים 2026 ו-2027, ירידה משמעותית לעומת ממוצע של 3% ב-2025, בהתאם ליעד בנק ישראל.
עם זאת, מודי'ס מתריעה כי האיזון הפיסקלי נותר תחת לחץ בשל הוצאות ביטחון וביטחון לאומי גבוהות מבנית, המוערכות בכ-6% תוצר בשנה. הסוכנות צופה גירעון ממשלתי מרכזי של כ-5.3% תוצר ב-2026 וכ-4.4% ב-2027, לאחר 4.7% אשתקד, וגירעון ממשלה כללי של כ-5.9% ב-2026. יחס החוב לתוצר צפוי להתייצב סביב 70% בשנתיים הקרובות, מעט מעל 68.5% שנרשמו ב-2025.
לדברי מודי'ס, לחץ לשיפור הדירוג עשוי לנבוע מהתבססות ברורה יותר של הסכמי הפסקת האש ומאמצי צמצום גירעון מהירים. לעומת זאת, החרפה גיאופוליטית מחודשת, היחלשות כלכלית או פיסקלית שאינה קשורה לביטחון, וכן היחלשות מוסדות המדינה - ובפרט מערכת המשפט - עלולים להוביל ללחץ שלילי על הדירוג.
