האינפלציה השנתית בישראל, שמשפיעה על החישובים בתחומים רבים במשק הצמודים למדד, תפורסם מחר בערב (רביעי) ע"י הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס). על פי התחזיות העדכניות, צפוי מדד חודש דצמבר לנוע די במפתיע סביב 0%, ואולי אף להיות שלילי (ברמה של 0.1%-), רגע לפני הזינוק שצפוי במדד ינואר בעקבות שלל ההתייקרויות.
מצב כזה, כפי שצופים בין השאר בבתי השקעות ובבנק דיסקונט, אם אכן יתאמת, יביא את האינפלציה השנתית בישראל לשיעור של 3.3% בלבד, נמוך יותר מהתחזיות שניתנו לפני חודשים ספורים בלבד לאינפלציה שנתית של כמעט 4%.
המדד הנמוך צפוי להיות מושפע מירידות מחירים בתחומים אחדים בסוף השנה, ובהם הירידה במחירי הטיסות בשל חזרת חלק מהחברות הזרות, והגברת התחרות עם חברות התעופה הישראליות. כמו כן, נרשמה בדצמבר ירידה של 8 אגורות במחירי הדלק (בינואר כבר הייתה התייקרות בעקבות העלאת המע"מ), גורם שמשפיע על מחירים רבים במשק.
גם ירידת שערי הדולר והאירו גרמו לירידות במחירי חומרי גלם, וחלק מהמוצרים המיובאים, ובכך הן תרמו למגמת העלייה במכירות של מוצרים שונים, שנבעה מהרצון להקדים את העלאת שיעור המע"מ בינואר ל-18%.
מדד דצמבר הנמוך ישפיע על המסחר לפני פרסומו בבורסה, ועל שערי המטבעות הזרים, והוא צפוי להקדים, כאמור, מדד גבוה במיוחד של חודש ינואר. המדד הראשון ל-2025, שיפורסם רק באמצע החודש הבא, יכלול שלל התייקרויות שיגרמו ככל הנראה לטיפוס המחירים. להערכת לידר שוקי הון, למשל, מדד המחירים לצרכן יטפס בינואר בשיעור של 0.5%.
מה עוד ישפיע על המדד הגבוה שצפוי בינואר?
בין השאר ישפיעו על העלייה של מדד ינואר ועל המדדים של החודשים הבאים עליית המע"מ, עליית מחירי החשמל ב-3.5%, עלייה של 2% במחירי המים ועליית מיסי הארנונה בערים רבות (ובהן תל אביב וירושלים) בשיעורים גבוהים מהשיעור שקבע משרד הפנים, 5.29%, ובחלק מהאזורים מדובר בהתייקרויות של 10%-30%. עוד ישפיעו במידה רבה על מדד חודש ינואר והחודשים הבאים עליות מחירי מאות מוצרים, שחברות מזון, משקאות והיגיינה, בעיקר, כבר הודיעו עליהן.
עם זאת, הירידה בשערי הדולר והאירו החודש צפויה לקזז חלק מההתייקרויות, בעיקר בשל הוזלת חומרי גלם, מכוניות ומוצרי חשמל, שחלקם נמכרים במחירים התואמים את שערי הדולר והאירו בעת שחרור המוצרים מהמכס בנמלים.
המדד הגבוה בינואר ובחודשים הבאים, עד האביב ככל הנראה, צפוי למנוע הורדות ריבית על ידי בנק ישראל בחודשים הראשונים של השנה, שכן האינפלציה השנתית צפויה לנוע בתחילת 2025 סביב שיעור של 4%, לעומת טווח היעד השנתי שקבעה הממשלה – 1%-3%.
רק בהמשך השנה צפויה האינפלציה בישראל להתכנס לתוך תחום היעד ולאפשר לבנק ישראל להתחיל בהפחתות ריבית, כנראה הפחתה אחת עד שתיים בלבד ב-2025, לאחר שברוב המדינות המפותחות בעולם הריבית כבר הופחתה בשנה האחרונה 4-3 פעמים, וברובן צפויות הפחתות ריבית נוספות.
שעתיים וחצי לאחר פרסום המדד בישראל, צפוי להתפרסם גם שיעור האינפלציה בארה"ב, העומד כיום על 2.7%. על פי התחזיות של הבנקים ושל בתי ההשקעות בארה"ב, האינפלציה השנתית תעלה ל-2.8% בשל התייקרויות שונות שהיו ערב חג המולד. ללא מחירי המזון והאנרגיה, האינפלציה הצפויה בארה"ב ל-2024 היא עדיין גבוהה יחסית, בשיעור של 3.3%.
