מה המשותף למגבונים לחים של לייף מבית סופר-פארם, מגבוני הסרת איפור של לוריאל העולמית, מגבונים לתינוקות של חיתולי האגיס מבית קימברלי קלארק, ומטליות לרצפה של סנו או ניקול? ובכן, כולם יוצרו במפעלי עלבד, יצרנית מגבונים לחים וטמפונים למותגים פרטיים שנחשבת מהמובילות בעולם. עלבד מייצרת לעצמה גם את חומר הגלם, אריג המגבונים, וגם את נוזלי הניקוי.
בין לקוחותיה חברות ורשתות בינ"ל. בארה"ב היא ספקית של רשתות ענק כמו וולמארט, דולר ג'נרל ועוד. 90% מתוצרתה מיועד ליצוא. לחברה, שבבעלות הקיבוץ הדתי משואות יצחק והציבור, 7 מפעלים בישראל (משואות יצחק, קיסריה ודימונה) ובחו"ל (גרמניה, פולין וספרד), וכן מחסנים לוגיסטיים בארה"ב. מחזורה השנתי ב-2024 הסתכם ב-1.7 מיליארד שקל.
המניה נסחרת בבורסה בת"א מאז 1993. למרות הרקורד המרשים מתברר שהניהול היה מרשים פחות, והחברה העבירה בשנים האחרונות את משקיעיה במעין רכבת הרים: לפני כחודש עם פרסום הדוחות הכספיים ירדה המניה ב-11%. המשקיעים התאכזבו מתוצאות הרבעון הרביעי של 2024 ומהאטה במכירות הטמפונים, אחרי שנתיים של שיפור בתוצאות, לאחר המשבר הגדול שחוותה החברה לאחר היציאה מהקורונה. מתחילת שנת 2025 ירדה המניה ב-15.5%.
הסיפור התחיל בשנת הקורונה. אחת ההמלצות למניעת המגיפה הייתה לשטוף ידיים יותר. מוצרי האלכוהול-ג'ל והמגבונים ידעו פריחה שלא הייתה כמוה, שאיפשרה ליצרנים שנהנו מביקושים מטורפים להעלות מחירים ורווחיות.
ב-2020 צמחו ההכנסות ל 1.6 מיליארד שקל והרווח הנקי היה 102 מיליון שקל, לעומת הפסד של 64 מיליון שקל ב-2019. הרווח הגולמי בקורונה היה 27%, לעומת 20% רווח גולמי כיום.
בעלבד היו מסוחררים מההצלחה והחליטו להרחיב את עסקיה: החברה רכשה בספרד מפעל מגבונים במחיר 41 מיליון יורו והחליטה על השקעה בקוי ייצור ירוקים בדימונה - למגבונים שמתמוססים במים, בהשקעה בסך 169 מיליון שקל באמצעות הלוואות בנקאיות. בינתיים העולם יצא מהקורונה, והביקושים חזרו לרמתם הרגילה.
אבל החברה נותרה עם מינוף גבוה ועם עליית הריבית שזינקה, ואלה גררו עלויות מימון גבוהות. שווי החברה בבורסה צנח ל-76 מיליון שקל לעומת כ-380 מיליון שקל בשיא (כיום שוויה כ-304 מיליון שקל). הקיבוץ הביא מנכ"ל חדש, יעקב חן, לשעבר סמנכ"ל הכספים בתנובה שהתחיל בשיקום. המשימה הראשונה שלו הייתה הנפקת זכויות וגיוס 48 מיליון שקל ויישום תוכנית הבראה שהצליחה. בשנת 2023 המניה החבוטה עלתה ב-72%, ב-2024% עלתה בעוד 56% והרווח הסתכם ב-31 מיליון שקל.
בחודש שעבר פירסמה החברה את דוחותיה ל-2024 אותה סיימה עם רווח נקי בסך 47 מיליון שקל. אלא שהמשקיעים, שכבר רגישים לתנודות בעלבד זיהו שוב חולשה ברבעון האחרון של 2024. מכירות הטמפונים ירדו בהשוואה לשנת 2023 שנה בה נהנתה החברה מביקושים גדולים, משום שמתחרה אמריקאי קרס שנה קודם לכן ויצא מהשוק.

תעודת זהות: חברת עלבד

עיסוק:
ייצור מגבונים לחים, בדים לא ארוגים ומוצרי היגיינה נשית
בעלים:
קיבוץ משואות יצחק
מספר עובדים:
למעלה מ-2,000
מנכ"ל:
יעקב חן
הנפקה בבורסה:
בשנת 1993
שווי חברה:
304 מיליון שקל
ירידה מתחילת השנה:
15.5%