האם בנק ישראל יפחית מחר (שני) את הריבית בפעם השלישית השנה? ההערכות של כלכלנים רבים הן שהוועדה המוניטרית תודיע על הפחתה נוספת, שתעמיד את ריבית הבנק המרכזי על 3.5% ואת ריבית הפריים על 5% בלבד.
אם התחזיות יתממשו, הריבית תרד לשיעורה הנמוך ביותר מאז סוף 2022 (אז עמדה על 3.25%, טרם גל העלאות הריבית). מדובר במהלך שיוזיל את החזרי המשכנתאות באלפי שקלים לאורך חיי ההלוואה, וצפוי לספק חמצן הכרחי למגזר העסקי שנאנק תחת עלויות המימון. כזכור, ב-5 בינואר השנה הופחתה הריבית ל-4.0%, וב-25 במאי ירדה שוב לשיעור של 3.75%.
הנגיד אמיר ירון
(צילום: REUTERS/Kevin Lamarque/File Photo)
ההחלטה מגיעה על רקע תמונת מאקרו מורכבת. התומכים בהפחתת הריבית מצביעים על צניחת האינפלציה ל-1.9% – נתון הממוקם היטב בתוך יעד יציבות המחירים של הממשלה (1%-3%). בנוסף, דשדוש בצמיחת המשק, הפחתה בפעילות המלחמתית בזירות השונות והסיכום להגבלת תוספת תקציב הביטחון ל-15 מיליארד שקל (במקום 40 מיליארד שדרש משרד הביטחון), תורמים לירידה באי-הוודאות.
מנגד, בנק ישראל ניצב בפני סיכונים שעלולים לבלום את הפחתת הריבית: התחזקות הדולר והאירו מול השקל בשבועות האחרונים, שעלולה לייקר את היבוא, אי-היציבות הפוליטית, והחשש כי "כלכלת בחירות" של הרגע האחרון תביא לפריצת מסגרות התקציב. זאת ועוד, הקרבה להפחתות הריבית הקודמות מעלה חשש להתלקחות מחודשת של האינפלציה.
למרות סיכוני התקציב, במערכת הפיננסית משדרים אופטימיות. שמואל קצביאן, אסטרטג שווקים פיננסיים בבנק דיסקונט, ועפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל, מעריכים כי תנאי המשק בשלים להפחתה של רבע אחוז מחר. בבית ההשקעות פסגות תומכים בתחזית ומציינים כי ירידת מחירי הנפט בעולם, יחד עם צפי למדד יוני שלילי של 0.1%-, תומכים בתוואי של הפחתות קרובות.
בינתיים, במגזר העסקי מפעילים לחץ כבד על הנגיד, פרופ' אמיר ירון, לחתוך את הריבית בשיעור חד יותר של חצי אחוז (0.5%). רו"ח חן שרייבר, נשיא לשכת רואי החשבון, מסר: "לבנק ישראל יש הזדמנות פז להוריד את הריבית בחצי אחוז. בפעם הקודמת הנגיד הבין שטעה כאשר הוריד ברבע אחוז בלבד, והפעם אני מקווה שלא יצטערו בדיעבד. בעלי העסקים מחכים לבשורה שתעודד צמיחה. תפעלו באומץ".
עו"ד רועי כהן, נשיא להב (לשכת ארגוני העצמאים), פנה אף הוא לנגיד בקריאה "לעבור ממילים למעשים ולהודיע באופן מיידי על הורדת הריבית פעם נוספת, נוכח המצב במשק. זה הזמן להקל על העסקים בישראל".
